Settimana chiave: attese sul carovita dell’eurozona, banchi di prova Pmi e Ism, Golden Week in Cina che spegne i listini asiatici. Venerdì il verdetto dei payrolls Usa.
I mercati aprono la settimana con un faro puntato sul flash dell’inflazione Ue di settembre, atteso mercoledì 1 ottobre. Da quel numero dipende la lettura sul timing della Bce. In coda, venerdì 3 ottobre, il lavoro Usa può ridisegnare il quadro globale.
Cosa guarda davvero il mercato
Lunedì prime letture dalla Spagna e interventi Bce; martedì Francia e Germania (con disoccupazione tedesca) e nel primo pomeriggio la presidente Christine Lagarde. Mercoledì l’Hicp dell’eurozona (con la core), i Pmi manifatturieri e dagli Usa l’Ism manifatturiero. Giovedì aggiornamenti su Italia e jobless claims Usa. Venerdì Pmi servizi Italia, vendite al dettaglio e la raffica americana: payrolls, salari, tasso di disoccupazione, Ism servizi.
Il percorso verso il flash Hicp
Gli ultimi consuntivi spingono a un ottimismo prudente: Germania a +2,2% a/a in agosto, Francia a +0,9%, Spagna stabile a +2,7%. Il consenso vede l’area euro intorno a 2,1% di headline e 2,3% di core: un passo nella direzione giusta, non ancora il traguardo.
America first (nei market mover)
Ism manifatturiero il 1° ottobre, payrolls il 3 ottobre alle 14:30 italiane e Ism servizi alle 16:00. Stime: nuovi occupati ~50–60 mila e disoccupazione ~4,3%. “Il manifatturiero esce per primo, i servizi al terzo giorno lavorativo: l’Ism resta il termometro istantaneo del ciclo”, ricordano gli operatori.
Italia: segnali incrociati da Pmi e consumi
Manifatturiero HCOB mercoledì vicino a 50, servizi venerdì ancora sopra 50 ma in raffreddamento. Le vendite al dettaglio di agosto (3 ottobre) misureranno la tenuta dei consumi in vista del quarto trimestre.
Golden Week: l’Asia tira il freno
Dal 1 al 7 ottobre listini cinesi chiusi per Golden Week: flussi ridotti dall’Asia, volatilità notturna compressa e minore price discovery per le piazze regionali.
Cosa può muovere i prezzi (davvero)
Inflazione core Ue (curva tassi ed equity di crescita), payrolls/salari Usa (narrativa sull’atterraggio), Pmi/Ism (salute del ciclo). Scenario base: settimana di attesa su equity europee, Bund e Btp reattivi ai dati, euro/dollaro guidato dal differenziale.