L’imprenditore romano chiede il rinvio dell’assemblea Mediobanca. Scontro aperto sui patti con Generali e sul controllo futuro dell’OPS.
La miccia accesa: Caltagirone chiede il rinvio dell’assemblea
Francesco Gaetano Caltagirone, attraverso la sua holding VM 2006 Srl, ha chiesto al Consiglio di Amministrazione di Mediobanca di rinviare l’assemblea degli azionisti prevista per il 16 giugno, durante la quale si dovrebbe votare sull’offerta pubblica di scambio (OPS) per l’acquisizione di Banca Generali. La richiesta è motivata dall’“assoluta incompletezza dell’informazione ad oggi disponibile e della attuale indeterminatezza anche economica degli elementi strutturali dell’offerta”.
Caltagirone sottolinea l’assenza di dettagli sugli accordi di partnership tra Mediobanca, Generali e Banca Generali, considerati fondamentali per valutare l’operazione. In particolare, non sono noti i contenuti economici e negoziali degli accordi nei settori dell’asset management e della bancassurance, che dovrebbero regolare i rapporti tra Generali e Banca Generali .
Mediobanca risponde: “Scelta di trasparenza”
Mediobanca ha replicato affermando che la convocazione dell’assemblea prima della definizione degli accordi di partnership è una scelta “nell’esclusivo interesse alla trasparenza” verso il mercato, le autorità e Generali. Secondo fonti vicine alla banca, non sarebbe opportuno negoziare accordi senza la certezza del sostegno degli azionisti all’operazione.
Inoltre, Mediobanca ha pubblicato la documentazione relativa all’OPS, disponibile sul proprio sito e su emarketstorage.com, per garantire la massima trasparenza agli azionisti.
Un conflitto di interessi?
La richiesta di Caltagirone ha sollevato interrogativi sul possibile conflitto di interessi, dato che l’imprenditore romano è azionista sia di Mediobanca che di Generali, oltre ad avere partecipazioni in Monte dei Paschi di Siena (MPS), che ha recentemente avanzato un’offerta ostile per Mediobanca.
Mediobanca ha sottolineato che la competenza sugli accordi di distribuzione non rientra tra le prerogative dell’assemblea, chiamata solo a confermare agli amministratori la discrezionalità in materia, in presenza della passivity rule.
Il contesto: una partita a scacchi nel settore bancario italiano
L’OPS su Banca Generali si inserisce in un contesto di consolidamento del settore bancario italiano, con diverse operazioni in corso. Mediobanca ha lanciato un’offerta da 6,3 miliardi di euro per acquisire Banca Generali, controllata al 50,2% da Generali, con l’obiettivo di rafforzare la propria presenza nel wealth management e contrastare l’offerta ostile di MPS.
La proposta prevede lo scambio di azioni Mediobanca con quelle di Banca Generali, offrendo un premio dell’11% rispetto al prezzo di chiusura delle azioni di Banca Generali. L’operazione dovrebbe generare sinergie per 300 milioni di euro e aumentare il ritorno sul capitale tangibile oltre il 20%.
Prossimi passi
Oggi 4 giugno 2025 l’amministratore delegato di Mediobanca, Alberto Nagel, presenterà l’offerta a un gruppo di investitori italiani che detiene l’11,9% del capitale della banca. La posizione di Delfin, altro grande azionista di Mediobanca con il 19,8%, non è ancora chiara, ma secondo indiscrezioni, potrebbe condividere le preoccupazioni di Caltagirone
L’assemblea del 16 giugno sarà un momento cruciale per il futuro di Mediobanca e del settore bancario italiano, in un contesto di grandi manovre e ristrutturazioni.