Autogrill:
Ricavi e dividendo in crescita nel 2017

Lo scorso 8 marzo il Consiglio d’Amministrazione ha presentato ed approvato i risultati consolidati al 31 dicembre 2017 ed il progetto di bilancio in pari data, numeri che anche quest’anno daranno soddisfazione agli azionisti in linea con le linee guida impostate per il triennio 2016/2019. L’Amministratore Delegato Gianmario Tondato Da Ruos ha commentato come anche il 2017 sia stato un ulteriore esercizio positivo con una solida performance. L’ammontare dei ricavi consolidati per l’esercizio in esame è pari ad euro 4.594 mln con un incremento di circa il 3% rispetto al precedente esercizio in cui i ricavi consolidati ammontarono ad euro 4.519 mln circa. Il citato incremento si può sicuramente attribuire alle recenti acquisizioni effettuate negli USA. che hanno già iniziato a generare reddito. Sempre negli USA un altro dato di sicuro interesse attiene al canale aeroportuale con un +5% nonostante gli uragani nella seconda metà del 2017 abbiano rallentato il traffico aero. Un elemento di grande rilevanza attiene alle acquisizioni portate a termine alla fine del 2016 negli USA che compensano la dismissione delle attività nelle stazioni ferroviarie francesi. Entrando nelle voci maggiormente rilevanti abbiamo due canali principali, quello aeroportuale in crescita del 4,8% rispetto al 2016 e che ammonta nel presente bilancio ad euro 2.660 mln nonché quello autostradale che rileva invece un lieve calo intorno al 1,3% per euro 1.630 mln, comunque ampiamente compensato dalla crescita dalle attività nel settore aeroportuale. Dunque l’outlook del Gruppo per l’anno in corso resterà invariato, mantenendo il focus su di una possibile ulteriore crescita dei ricavi mantenendo costante l’eccellenza operativa; inoltre si attendono probabili vantaggi finanziari a seguito della riforma fiscale entrata in vigore alla fine del 2017 negli USA con diminuzione del tax rate che si attesterà intorno al 25%. Anche se tale stima prudenziale potrebbe subire talune variazioni, in alcuni casi anche di rilievo, in quanto i regolamenti applicativi non sono stati ancora emanati. Prendiamo in esame l’EBITDA underlying che in crescita di un +3,7% passa da euro 307 mln del 2016 ai correnti euro 418 mln. La scelta di contabilizzare l'EBITDA con la metodogia, tipicamente anglosassone, denominata: "underlying" viene apprezzata, dagli analisti di bilancio, come una misura prudenziale, finalizzata a dare una maggiore omogeneità alla performance del bilancio 2017, ovverosia ponendo in essere l'esclusione di talune voci sia di ricavo che di costo, e questo al fine di migliorare la valutazione della redditività da parte degli "stakeholders" del Gruppo in questo particolare esercizio.

In particolare sono stati esclusi i costi relativi ai piani monetari "incentive" per il management (Phantom Stock Option Plan), inoltre sono state escluse quelle plusvalenze derivanti dalla cessione di talune attività operative, nonché i costi per la riorganizzazione societaria, così come i benefici derivanti dalla riforma fiscale statunitense entrata in vigore nel 2017. Quanto esposto al fine di armonizzare la lettura dei conti, anche in relazione ai precedenti esercizi, o ai futuri budget. Dunque l'EBITDA underlying offre un risultato di euro 107 mln con un + 21% rispetto ai valori del 2016 con un risultato netto pari ad euro 96,2 mln, da cui scaturisce un dividendo di euro 0,19 per azione,contro i 0,16 centesimi di euro per azione dell'esercizio precedente. Anche in questo esercizio Autogrill S.p.A. resta il primo operatore al mondo nei servizi di ristorazione per i viaggiatori, presente in una trentina di paesi gestisce oltre 4.000 punti vendita con oltre 56.000 dipendenti. Autogrill S.p.A. è quotata alla Borsa di Milano nell'indice FTSE Italia Mid Cap ed è controllata da Schematrentaquattro S.r.l. a sua volta partecipata al 100% da Edizione S.r.l. la finanziaria della famiglia Benetton.