Powell in bilico: Jackson Hole, attacchi e corsa al dopo-Fed

Un discorso d’addio tra numeri e diplomazia

Domani 22 agosto Jerome Powell salirà sul palco del celebre simposio di Jackson Hole, probabilmente per l’ultima volta come presidente della Federal Reserve. L’evento è carico di tensioni politiche, economiche e simboliche: da un lato, c’è il peso crescente degli attacchi di Donald Trump; dall’altro, l’incertezza economica legata ai dazi e a dati altalenanti. Questo è il contesto in cui Powell cercherà di riaffermare un approccio guidato dai numeri e non dal clamore politico.

Analisti del calibro di Ed Yardeni prevedono che Powell adotterà una postura prudente, da “gufo”: attento, scaltro, poco propenso a dare indicazioni nette sul futuro, ma pronto a far valere il suo imprinting basato sui dati.

I mercati trattenuti dal respiro della Fed

Gli occhi dei mercati sono puntati sulla possibilità che, già a settembre, la Fed riduca i tassi di un quarto di punto. Gli scommettitori vedono un’alta probabilità di taglio, anche se l’incertezza rimane palpabile.

Minimo comune denominatore

• Preoccupazione per l’inflazione: i verbali del meeting di fine luglio mostrano che molti membri del board ritengono l’inflazione una minaccia più seria del rallentamento occupazionale.
• Divisione interna: due governatori, Bowman e Waller, hanno già espresso dissenso, invocando un taglio anticipato.

Lisa Cook al centro della tempesta

Donald Trump ha concentrato il suo attacco su un’altra figura Fed: la governatrice Lisa Cook, accusata da un alleato di aver falsificato documenti immobiliari per ottenere condizioni di mutuo più favorevoli. Trump, rilanciando via Truth Social, ha chiesto le sue dimissioni e minaccia uno scontro legale.

Cook ha risposto fermamente di non voler essere “intimidita” e promette trasparenza, chiarendo che intende difendersi senza cedere a pressioni. “Non voglio essere intimidita: prometto trasparenza”, ha dichiarato Lisa Cook.

La corsa al dopo-Powell accelera

Con il termine del suo mandato fissato a maggio 2026, la scelta del suo successore è diventata terreno di gioco politico. Trump ha affidato a Scott Bessent, segretario al Tesoro, il compito di interviste e selezione: un “gruppo incredibile” di 11 candidati è già sul tavolo.

Tra i nomi più discussi

• Kevin Hassett, ex consigliere economico della Casa Bianca.
• Kevin Warsh, ex governatore della Fed, stimato nella comunità economica.
• Michelle Bowman e Philip Jefferson, attuali figure di vertice nella Fed.
• James Bullard, Lorie Logan, Marc Sumerlin, David Zervos, Larry Lindsey, Rick Rieder.

Le interviste dovrebbero partire intorno al Labor Day, all’inizio di settembre, per poi definire i nominativi da sottoporre alla valutazione presidenziale.

In gioco: l’indipendenza della Fed

Dietro il processo di selezione aleggia un sottile conflitto: si tratta di un passaggio tecnico o del tentativo di politicizzare la guida della Federal Reserve, l’istituzione che garantisce la stabilità economica? Gli osservatori temono che una Fed sempre più “politicizzata” rischi di perdere la sua credibilità, soprattutto in momenti di crisi.

Jackson Hole

Discorso alleggerito ma attento ai numeri, con mercati sospesi tra attesa di tagli e cautela sui dati.

Dietro le quinte Fed

Pressioni interne e scontri politici, in primis sul caso Cook e sulla leadership futura.

Idea di fondo

L’indipendenza della Fed rischia di venire erosa in un clima di crescenti influenze politiche.